（原标题：双重打击眼镜妹 探花，市值缩水90%，皇氏集团会退市吗？）

皇氏集团被证监会立案探询。

3月31日晚间，皇氏集团发布公告称，因涉嫌信息暴露犯警违章，中国证监会向其下发了《立案奉告书》。

这一音讯如并吞颗重磅炸弹，激励商场鄙俚照看和投资者担忧。当作 “水牛奶第一股”，皇氏集团凭借特质乳品业务在行业内占据垂危地位，如今却因一系列问题堕入窘境，令东谈主唏嘘。

字据皇氏集团公告，2019年11月，皇氏集团原子公司皇氏数智与泰安东岳钞票顽强《结伴公约》及《补充公约》，商定东岳钞票出资3.1亿元并享受年化6.5%的保底收益。

然则，这份波及多数资金且包含差额补足义务的公约，直到2023年因合同纠纷被东岳钞票告状才被暴露。这一瞥为导致皇氏集团在2024年先后收到深交所问询函、广西证监局警示函，最终遭证监会立案探询。

这一事件无疑暴分解皇氏集团在企业络续中信披机制的紧要疲塌。

限定现在，该事件对皇氏集团的影响仍未隐藏。皇氏集团天然在2023年3月将全资子公司皇氏数智100%股权以东谈主民币4732.81万元的价钱转让，但仍未解脱诉讼纠纷。

自从2023年11月该诉讼案件爆发以来，历经协商妥协、诉讼技术收复、一审判决及上诉等多个阶段，限定公告出具日，案件仍未闭幕。

字据2024年11月泰安中院一审判决夸耀，判令皇氏数智支付投成本金3.1亿元并支付差额补足款，而皇氏集团需对上述债务承担连带归还职责。

当作一家上市公司，皇氏集团在事件前后的操作令东谈主模糊，是什么让它“赔了夫东谈主又折兵？”

皇氏集团设立于2001年，建筑工程专科诞生的黄嘉棣跨界作念起了乳品代理贸易。在策略扶抓下，2001年5月底，皇氏乳业郑重设立，2010年登陆成本商场，成为A股第四家上市乳企。

在成本商场，皇氏集团被冠以“中国水牛奶之王”的标签，旗劣品牌包括“皇氏水牛”“一只水牛”等。

上市初期，皇氏集团凭借特质乳品水牛奶的上风，功绩施展较为出色。2010年至2013年，公司营业收入和净利润均保抓富厚增长。

热衷跨界的黄嘉棣在高增长刺激性，目击影视、光伏等行业红利，赶紧作念出了多元化发展的决议。

黄嘉棣以为，仅靠乳业主业难以达成公司的长期发展瞎想，因此但愿通过跨界投资插足其他高增长界限，寻找新的利润增长点。

黄嘉棣以为，跨界投资不错哄骗皇氏集团在乳业蕴蓄的品牌、渠谈和资源，达成多元化发展，漫衍风险，幸免因单一主业导致的商场波动。

2014年运行，围绕黄嘉棣的瞎想蓝图，皇氏集团进行了一系列跨界并购。

2014年，皇氏集团斥资6.83亿元收购御嘉影视，次年又以7.8亿元并购盛世骄阳。然则，这些投资并未带来预期的盈利增长，反而成为公司功绩的千里重包袱。2018年，公司对盛世骄阳计提1.91亿元商誉减值，转让股权时又承受了1.29亿元的资产处置损失。

2016年和2017年，皇氏集团先后破耗3.36亿元和4.65亿元收购浙江完满和筑望科技。但这些跨界投资通常未能带来协同效应和盈利增长。

2022年，皇氏集团晓喻切入光伏界限，瞎想总投资高达100亿元。2023年，光伏组件业求达成营收3.39亿元，但深交所曾就公司2022年年报下提问询函，质疑其是否存在炒认识、蹭热门之嫌。

黄嘉棣大刀阔斧的产业多元化，并未达到预期后果，反而牵涉主业发展，堕入亏欠。

2016年底，高溢价收购后，皇氏集团账面上的商誉高达12.21亿元，到2021年底，商誉仅剩1988.15万元。这时代，商誉减少了12亿元。其中，2017年、2018年、2020年、2021年，商誉减值臆想10.92亿元。

2020年至2023年，皇氏集团扣非净利润分散为-1.92亿元、-5.20亿元、-1.06亿元和-1.52亿元。2024年功绩预报夸耀，公司展望亏欠6.2亿元到6.8亿元，扣非后净亏欠为4.94亿元到5.54亿元。这意味着公司已邻接五年扣非净利润亏欠，累计亏欠高达14.64亿元。

与此同期，皇氏集团的债务包袱日益千里重，近十年来，公司资产欠债率长年看守在60%-70%的高位。限定2024年前三季度，公司资产欠债率高达65.64%，远高于行业均值40.83%。

决议性诞妄像多米诺牌加快皇氏集团恶化。

面临困局，皇氏集团尝试通过转让子公司股权等形势优化资产欠债结构。举例，2023年公司转让云南皇氏来念念尔乳业有限公司等股权，阐明非往时性损益2.1亿元。

同期，皇氏集团在2024年晓喻回首乳业主业，并试图借助开设奶茶店等举措拓展卑鄙渠谈。然则，面临伊利、蒙牛等一众实力竞争者，皇氏集团的生计空间遭到严重挤压。此外，新茶饮赛谈已插足竞争尖锐化阶段，皇氏集团当作其后者，要杀出一条血路相当灾难。

就现在来看，皇氏集团限定成本，出售资产等举措天然在短期内改善了财务气象，但并未从根蒂上络续公司的债务问题。

更让投资者质疑的是，在皇氏集团筹办和财务气象堕入窘境之际，皇氏集团实控东谈主、董事长黄嘉棣却屡次减抓公司股份，达成大范围套现，激励成本商场质疑。

2016年9月2日，黄嘉棣通过大批往复减抓4000万股股份，一次性套现约7.31亿元。2022年8月，其向天然东谈主鲁严飞公约转让3.677%股权，往复价款约1.64亿元。2023年6月19日至7月3日历间，黄嘉棣五次减抓公司股票，臆想减抓1690万股股份。综算筹办，黄嘉棣已累计套现近10亿元。

最新暴露的财报夸耀：2024年皇氏集团营业收入10.41亿元，较上年同期着落39.60%。包摄于上市公司鼓舞的净利润亏欠62，000万元–68，000万元。每股收益亏欠0.7402元/股–0.8118元/股。

因跨界投资失败和信披违章、首创东谈主套现等问题，进一步加重商场担忧，盘面一派哀鸿。2025年4月1日，该公司股价跌停，报3.46元/股，较历史高点243亿元缩水近90%。

有投资者在互动平台向皇氏集团提问：董秘您好，国九条将于2025年1月1日起本质，领导字据国九条，贵司是否有被ST好像退市的风险?谢谢。

皇氏集团回报：公司现在筹办正常眼镜妹 探花，暂未发现有在《深圳证券往复所股票上市国法》章程的被实施退市风险警示或其他风险警示的情形。

清野 裸舞