国泰君安研报指出淫色人妻，iPhone 16预测在2024年9月发布，换机周期驾临重迭AI功能部分落地有望初始出货量增长。当今大客户备货积极，上游产业链预期乐不雅。2024年7月苹果向树立者推出iOS18.1、iPadOS18.1和macOSSequoia15.1测试版，搭载WritingTools、语音转录等部分AI功能，预测2025年上半年可推出完满Apple Intelligence功能。重迭2025年SE与SLIM新机型发布，预测2025年iPhone手机销售超2.5亿部。而且搭载AI功能的苹果家具将提高对零部件及PCB性能条件，股东硬件价值量上行，果链有望迎来量价皆升。

　　国君电子｜景气度不绝可期，Apple Intelligence落地洞开果链成漫空间

　　投资提倡。耗尽电子需求复苏淫色人妻，苹果AI逐渐落地重迭新机型发布初始出货量上行。

　　零部件拼装盈利高增，PCB稼动率同比显赫提高。零部件拼装：2024Q2立讯精密、歌尔股份、蓝念念科技等龙头厂商收入及盈利水平显赫改善，收入同比+6.6%/+0.1%/+29.31%，归母净利润同比+25.12%/+167.89%/+12.72%。龙头企业功绩飞腾主要系耗尽电子景气度提高，大客户新品拉货需求上行带动产业链稼动率改善。PCB：2024Q2鹏鼎控股、东山精密收入同比+32.3%/+24.15%，归母净利润同比-27.03%/-23.14%。盈利承压主要系（1）23Q2好意思元大幅增值减少当期财务用度，（2）24Q2协作大客户树立高规格SLP、FPC等新家具，研发用度有所提高。

　　苹果新品发布在即，景气度提高有望不绝。iPhone 16预测在2024年9月发布，换机周期驾临重迭AI功能部分落地有望初始出货量增长。当今大客户备货积极，上游产业链预期乐不雅。凭证立讯精密功绩预报，2024Q3预测达成归母净利润34.53~38.22亿，同比+14.39%~26.61%。鹏鼎东山跟随高附加值新料号捏续导入，下半年有望捏续龙套。歌尔股份家具结构优化以及国外m客户新品逐渐推出，2024H2功绩有望达成进一步增长。预测跟随果链龙头企业份额提高以及料号种类捏续丰富，2024H2功绩有望不绝高涨趋势。

　　苹果AI改革拉升硬件供应链ROE，果链有望充分受益。2024年7月苹果向树立者推出iOS18.1、iPadOS18.1和macOSSequoia15.1测试版，搭载WritingTools、语音转录等部分AI功能，预测2025H1可推出完满Apple Intelligence功能。重迭2025年SE与SLIM新机型发布，预测2025年iPhone 手机销售超2.5亿部。而且搭载AI功能的苹果家具将提高对零部件及PCB性能条件，股东硬件价值量上行，果链有望迎来量价皆升。

　　风险教导：苹果AI功能经由不足预期；中好意思营业摩擦升级淫色人妻。